首页>百科 > 正文

2200亿酱油龙头上半年营收净利润下滑,什么情况?

2023-08-31 00:46:06    出处:德林社

文 | 杨万里

酱油龙头海天味业日前披露了2023年上半年业绩报告,公司营收、净利润双双下降,国联证券分析师认为“二季度表现不及预期”。

股价方面,从年初至今海天味业累计下跌39.44%,同期沪指上涨1.55%,该公司跑输大盘指数。截至8月30日收盘,海天味业股价为39.82元,总市值为2214亿元。


(相关资料图)

即使股价回调,海天味业的估值仍高于行业平均估值,具体什么情况?

上半年营收净利润下滑

8月29日,海天味业发布中报,公司上半年实现营收129.7亿元,同比下降4.19%;实现归属净利润30.96亿元,同比下降8.76%。

单看第二季度,海天味业实现营收59.85亿元,同比下降5.34%;实现归属净利润13.81亿元,同比下降11.74%。

分产品类别看,今年上半年,酱油、调味酱、蚝油、其他调味品分别实现收入约67.98亿元、13.37亿元、21.97亿元、17.55亿元,分别同比增长-9.28%、-5.96%、-0.53%、12.19%。除其他调味品收入增长外,海天味业的酱油、调味酱、蚝油品类收入均下降。

分区域看,今年上半年,东部、南部、中部、北部及西部区域收入分别同比增长-6.47%、-7.81%、-0.08%、-8.31%、2.74%。除体量较小的西部区域收入正增长外,其余重要市场均收入下降。

分销售渠道看,今年上半年,线下渠道、线上渠道分别同比下降4.39%、12.54%。

在海天味业发布半年报同日,国联证券分析师最新发布研报,并表示,“二季度表现不及预期,关注经营变革节奏”。同时,国联证券分析师还下调了海天味业的盈利预测,理由是“公司面临餐饮恢复尚需时间、行业内竞争加剧、部分原材料价格处于高位的经营环境。”

我们关注到,早在2022年,海天味业的净利润创下上市以来首次下降纪录。

2022年,海天味业出现增收不增利现象。去年,该公司实现营收256.10亿元,同比增长2.42%;净利润61.98亿元,同比下降7.09%。

海天味业在2022年度报告中提到,“2022年遭遇前所未有的‘舆情’冲击,造成了较大影响”。

时间回到2022年9月份,海天酱油被外界质疑为“科技与狠活”,食品添加剂“双标”事件引起广泛关注。受此影响,海天味业股价短期内下跌。后来,海天味业发出声明否认双标。

今年6月份,“海天蚝油内疑发现整块生蚝”事件又引发热议,海天味业的食品安全、添加剂等问题再次引起关注。不久前,海天味业回应蚝油内疑发现生蚝称“还不能判定是生蚝,需先核实情况”。

公司估值高于行业平均估值

作为酱油龙头,海天味业的市盈率在2021年1月份一度超过110倍,甚至被部分机构视为可以实现“永续增长”,应当享有高估值。

不过,随着海天味业近年业绩增速放缓,股价出现了一轮明显调整。证券软件显示,目前海天味业的市盈率超过36倍,同期食品行业中值、均值分别为30.58倍、28.28倍,海天味业的估值仍高于食品行业的估值。

从机构持仓情况看,截至8月29日更新数据,今年二季度末,140家公募基金合计持有海天味业1.35%股份。再看2022年二季度末,彼时公募基金数量为475家,持股比例为2.32%。对比看,目前公募基金持仓数量和持股比例暂时低于去年同期。

此外,今年二季度末,香港中央结算有限公司(沪股通)小幅减仓149.31万股,持股比例为5.95%。

海天味业处于火热的消费赛道,过去多年业绩保持增长,使得公司股价和估值大幅攀升,且受到机构热捧。但由于近年来业绩表现失色以及行业竞争压力增大,海天味业短期内股价表现低迷。

值得一提的是,海天味业自身具有“亮点”。

一方面,自海天味业2014年上市以来,该公司控股股东尚未减持过公司股票。另一方面,在2014年至2022年九年期间,海天味业累计分红达224亿元,是上市当年募投资金的12倍。同时,海天味业已成长为千亿市值级别的白马股。

后市,海天味业能否扭转业绩,我们将继续保持关注。

关键词:

消费
产业
南华商品指数创年内新高 “商品强、股市弱”背离走势将改变? 6月以来,南华商品指数持续走高,8月24日一度创出年内新高,三个月累计
可牛系统急救箱(可牛杀毒系统急救箱) 1 简介可牛系统急救箱是由可牛科技有限公司研发的一种面向企业客户的综
惠农区做实社区养老“关键事” 本报讯(见习记者张适清)作为我区老工业基地,石嘴山市惠农区60岁以上
摩托罗拉Edge 2023泄露的渲染图暗示它将是一款重新命名的手机 5月,摩托罗拉在推出了MotorolaEdge+2023。它作为MotoX40的更名版本首
基金