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华福证券08月21日发布研报称，给予燕京啤酒（000729.SZ，最新价：10.36元）持有评级，目标价格为12.4元。评级理由主要包括：1）高端化+产能2.0，开启啤酒行业新篇章；2）改革红利兑现逻辑不改，子公司减亏大幅增厚业绩表现；3）公司2022年运营效率相较21年显著改善，但仍有提升空间。风险提示：大单品动销不及预期、改革进程慢于预期，雨季增多影响需求量、原材料成本重回增势、高端市场竞争加剧、食品安全问题、业绩不达预期对公司估值溢价产生负面影响风险。
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